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CNMV. Intermediación financiera no bancaria en España. Ejercicio 2024. El pasado 21 de noviembre de 2025 la Comisión Nacional del Mercado de Valores (en adelante, CNMV) ha hecho público un nuevo Informe sobre la Intermediación Financiera No Bancaria (en adelante, IFNB) en España, que actualiza la información de este sector con datos de 2024. Destacan las siguientes conclusiones del Informe sobre IFNB: por una parte, la medida más estrecha (“medida estricta”) de la IFNB en España se situó muy cerca de 400.000 millones de euros en 2024, un 7,2% del sistema financiero, y un 13,8% más que en 2023; por otra, la medida más amplia, que incluye los activos del agregado no bancario y excluye las entidades bancarias, representaba a finales de 2024 alrededor de un 30% del sistema financiero total. Asimismo, la CNMV resalta que no se observan vulnerabilidades relevantes desde el punto de vista de la estabilidad financiera en las instituciones que forman parte de la IFNB. En el caso de los fondos de inversión, la evaluación de los riesgos de los tipos más importantes (renta fija, mixtos y monetarios) revela que se han producido pocos cambios en relación con las métricas de 2023. Así, el riesgo de crédito no ha variado (su cartera se compone, fundamentalmente, de activos de renta fija); el riesgo de liquidez ha mejorado, especialmente en algunas tipologías de entidades; y el riesgo de apalancamiento siguió muy bajo a la vista de la reducida exposición a instrumentos derivados que muestran estas instituciones. En suma, las métricas sitúan a los fondos de inversión domiciliados en España en una posición de riesgo muy inferior a la que muestra el sector en Europa por la liquidez de sus carteras y el menor apalancamiento. El Consejo de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (en adelante, CNMV) ha acordado autorizar el 26 de noviembre de 2025 el primer Sistema de Negociación y Liquidación (en adelante, SNL) basado en Tecnología de Registros Distribuidos, (en adelante, TRD), como por ejemplo blockchain, y sus normas internas de funcionamiento. Un SNL es una infraestructura de mercado basada en TRD que combina los servicios prestados por un sistema multilateral de negociación y un sistema de liquidación de instrumentos financieros. Este primer SNL, denominado SECURITIZE, será operado por Securitize Europe Brokerage and Markets, S.V., S.A. En SECURITIZE se podrán negociar los instrumentos financieros referidos en el primer apartado del artículo 3 del Reglamento (UE) 2022/858, entre ellos, acciones y bonos “toquenizados”. El citado Reglamento ha establecido un régimen piloto para probar infraestructuras del mercado financiero que utilizan la TRD, permitiendo a estas infraestructuras solicitar exenciones temporales a algunos requisitos de la regulación existente sujetas al cumplimiento de ciertas condiciones. El objetivo del régimen piloto es facilitar la innovación en el sector financiero y evaluar la seguridad y eficacia de la TRD en la negociación y liquidación de instrumentos financieros; y SECURITIZE es uno de los primeros SNL dentro de la Unión Europea autorizados para participar en él. La Comisión Nacional del Mercado de Valores (en adelante, CNMV) publicó el 15 de diciembre nuevos criterios relacionados con la supervisión de entidades y la protección de los inversores. Para ello, ha actualizado dos de sus documentos de preguntas y respuestas sobre la normativa de instituciones de inversión colectiva y entidades de capital riesgo (en adelante, ECR); y ii) sobre la aplicación de la Directiva MiFID II; y ha creado un nuevo bloque de preguntas y respuestas sobre la aplicación de MiCA. Las principales novedades en la actualización de su documento de preguntas y respuestas respecto de la normativa de IIC, ECR y otros vehículos cerrados se resumen en lo siguiente: para las Instituciones de Inversión Colectiva de Inversión Libre se incluye una nueva pregunta/respuesta en la que se trasladan criterios aplicables para el establecimiento de límites a los reembolsos periódicos de los vehículos que invierten en activos privados (conocidos como evergreen); se ajusta el criterio previamente publicado para permitir a determinados inversores minoristas la posibilidad de invertir en Fondos de Inversión Libre con exposición a criptomonedas con la entrada en vigor del Reglamento MiCA; y para las ECR se añaden dos nuevas preguntas en las que se señalan pautas de transparencia a inversores y pautas sobre el cálculo de las comisiones. Por otro lado, las principales novedades en la actualización de su documento de preguntas y respuestas sobre la aplicación de la Directiva MiFID II se resumen en la inclusión de dos nuevas preguntas. En la primera pregunta se explica cuándo se considera que las actuaciones publicitarias de los “influencers” u otros colaboradores supone captación de clientes, la cual es una actividad reservada; y en la segunda pregunta se señalan las características que deben incorporar los derivados OTC bilaterales para que se puedan ofrecer a clientes que persiguen una finalidad de cobertura. Finalmente, con la publicación de un nuevo bloque de preguntas y respuestas sobre la regulación MiCA, la CNMV difunde los criterios que se aplican en los expedientes de autorización y notificaciones, así como las pautas para la prestación de servicios de criptoactivos. Se recogen además cuestiones relativas al período transitorio, que finalizará el 1 de julio de 2026, y la necesidad de que las entidades que vayan a solicitar autorización lo hagan con la suficiente antelación. La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA por sus siglas en inglés), ha presentado el 15 de diciembre el Informe Final que abarca los mandatos en el marco de la Revisión MiFIR sobre transparencia en el comercio de derivados, órdenes por paquetes y datos consolidados de entrada y salida de derivados extrabursátiles (OTC por sus siglas en inglés) ante la Comisión Europea. La Comisión dispondrá de tres meses para decidir si aprueba las normas de regulación técnica propuestas (RTS por sus siglas en inglés), previéndose su entrada en vigor para el 1 de marzo de 2027. Los requisitos de transparencia pre y post-negociación propuestos para los derivados negociados en bolsa y los derivados OTC están diseñados para proporcionar un alto nivel de transparencia y al mismo tiempo garantizar que los proveedores de liquidez estén protegidos de riesgos indebidos. Las RTS también garantizan que el nuevo régimen de aplazamiento esté vigente antes de la entrada en funcionamiento de la cinta consolidada de derivados OTC (CTP por sus siglas en inglés). En cuanto al mandato sobre los requisitos de calidad de los datos para las cintas consolidadas, el informe incluye una propuesta de modificación de las RTS sobre datos de entrada y salida. Esta modificación describe la lista de campos que deben transmitirse y difundirse en el CTP de derivados OTC y aclara el alcance del CTP de bonos con respecto a los instrumentos de materias primas negociadas en bolsa y pagarés negociados en bolsa. El 19 de noviembre de 2025 la Comisión Europea propuso una serie de modificaciones al Reglamento sobre la Divulgación de Información sobre Finanzas Sostenibles (SDFR por sus siglas en inglés), el cual constituye el marco de transparencia de la UE para productos financieros que integran objetivos ambientales o sociales. Los cambios aquí propuestos buscan abordar las deficiencias actuales, simplificando las normas y ajustándolas a la realidad del mercado. Para abordar estas cuestiones y mejorar el marco, la Comisión propone: i) simplificar la divulgación, de modo que los participantes en los mercados financieros ya no estén obligados a revelar cómo, a nivel de empresa, consideran el principal impacto adverso de las decisiones de inversión sobre los factores de sostenibilidad; e ii) introducir un sistema de categorización con 3 categorías voluntarias (sostenible, de transición y básica) basadas en las prácticas de mercado existentes, simplificando la experiencia de inversión de los inversores minoristas y ayudándoles a adaptar mejor sus preferencias de sostenibilidad a los productos ofrecidos. Las modificaciones propuestas proporcionarán información más sencilla y útil a los inversores, ayudándoles en la toma de decisiones. Los proveedores de productos financieros se verán obligados a presentar menos información, reduciendo los costes de cumplimiento. En conjunto, estos cambios reforzarán el liderazgo de la UE en materia de finanzas sostenibles y la competitividad de su sector financiero, contribuyendo a fomentar una mayor participación minorista en los mercados de capitales de la UE en consonancia con los objetivos de la Unión de Ahorros e Inversiones y ayudando a movilizar más fondos hacia objetivos sostenibles. |
BdE. CENTRAL DE BALANCES Resultados anuales de las empresas no financieras 2024.
El Banco de España (en adelante, BdE) publicó el 27 de noviembre la monografía anual de Central de Balances de 2024, que contiene información económica y financiera de la muestra anual de Central de Balances Integrada (en adelante, CBI), compuesta por cerca de 657.000 compañías.
La muestra anual de la Central de Balances confirma la evolución favorable de la situación económica de las empresas en 2024. Concretamente, la monografía resalta que el Resultado Ordinario Neto de las empresas de la CBI se incrementó en un 8,2% durante el ejercicio 2024, un crecimiento ligeramente menor que el obtenido en 2023 (9,5%) y que la cifra neta de negocios experimentó una aceleración pasando de una situación de práctica estabilidad en 2023 (0,6%) a crecer en 2024 a un ritmo del 2,3%. En esta misma línea, la ratio del Resultado del ejercicio sobre el Valor Añadido Bruto refleja una tendencia moderadamente positiva situándose en un 20,6% frente al 19,8% obtenido en el ejercicio precedente. Finalmente, la rentabilidad del activo mostró también un leve aumento con respecto a 2023, situándose en un 6,7% (6,4% en el ejercicio precedente).
ECB. Simplification of the European prudential regulatory, supervisory and reporting framework.
El Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo ha aprobado el 11 de diciembre las Recomendaciones del Grupo de Trabajo de Alto Nivel sobre Simplificación del marco europeo de regulación, supervisión y presentación de informes. Las propuestas contenidas pretenden simplificar el marco, manteniendo al mismo tiempo la resiliencia del sistema bancario europeo y garantizando que las autoridades microprudenciales, macroprudenciales y de revisión sigan cumpliendo eficazmente sus objetivos.
Las Recomendaciones incluyen, entre otras, las siguientes propuestas: i) reducir el número de elementos en el marco de ratio de apalancamiento y ponderación por riesgo; ii) introducir un régimen prudencial sustancialmente más simple para los bancos más pequeños que amplíe el régimen existente en la Unión; iii) introducir un mecanismo de gobernanza europeo que adopte una visión holística del nivel general de capital y iv) finalizar la unión de ahorro e inversión, para fomentar la integración transfronteriza y permitir mercados de capital más eficientes.
La Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilación (EIOPA por sus siglas en inglés) presentó el 17 de noviembre de 2025 a la Comisión Europea dos conjuntos de proyectos de normas técnicas regulatorias sobre nuevas herramientas macroprudenciales que se han introducido en el marco de Solvencia II tras su reciente revisión. La Comisión Europea revisará las Normas de Liquidez y decidirá sobre su adopción en los próximos tres meses. La segunda de las mejoras clave propuestas introducidas en el marco versa sobre los análisis de riesgos macroprudenciales, los cuales mejoran la capacidad de los supervisores para monitorear los riesgos sistémicos y sus posibles efectos indirectos al incorporar consideraciones macroprudenciales en las prácticas de gestión de riesgos de las aseguradoras.
En este segundo conjunto de Normas de Liquidez, EIOPA detalla qué (re)aseguradoras deben integrar análisis macroprudenciales en sus Evaluaciones Propias de Riesgo y Solvencia y en la aplicación del principio de persona prudente. Los supervisores estudiarán estos análisis en conjunto y proporcionarán retroalimentación para mejorar las evaluaciones futuras.
EIOPA. FINANCIAL STABILITY REPORT.
La Autoridad Europea de Supervisión de Seguros y Pensiones de Jubilación (EIOPA por sus siglas en inglés) ha publicado el 15 de diciembre su Informe de Estabilidad Financiera de 2025. En él, la EIOPA analiza los riesgos y vulnerabilidades que enfrentan las aseguradoras y los fondos de pensiones de empleo europeos en un período marcado por la fragilidad económica, el crecimiento moderado y las grandes incertidumbres sobre el futuro de la colaboración internacional y sus implicaciones en la economía.
El Informe incluye asimismo cinco análisis profundos de los desarrollos actuales y relevantes, que cubren las exposiciones de las aseguradoras y los fondos de pensiones ocupacionales al crédito privado, los riesgos derivados del debilitamiento del dólar, la interconexión de los mercados globales, el riesgo cibernético como una posible amenaza sistémica y el papel de la Inteligencia Artificial en la amplificación de las vulnerabilidades sistémicas existentes.
ESMA. ESMA Statement on MiCA Transitional Measures.
El Reglamento sobre los Mercados de Criptoactivos (MiCA por sus siglas en inglés) incluye un régimen transitorio para los proveedores de servicios de criptoactivos (CASPs por sus siglas en inglés) que ofrecían sus servicios de conformidad con la legislación aplicable antes del 30 de diciembre de 2024. Este régimen les concede tiempo adicional para transitar desde el cumplimiento de los actuales marcos regulatorios nacionales hacia el cumplimiento del MiCA, al tiempo que otorga a los Estados miembros plena discrecionalidad para no aplicar dicho régimen transitorio o para reducir su duración con el fin de fomentar la estabilidad financiera y la protección de los inversores.
Teniendo en consideración la finalización efectiva o inminente de los periodos transitorios y que los CASPs han tenido tiempo suficiente para beneficiarse de dichos períodos transitorios para obtener la autorización MiCA; la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA por sus siglas en inglés) recoge en su comunicación de 4 de diciembre sus expectativas y advertencias. Por una parte, la ESMA espera de los CASPs que no hayan obtenido aún su autorización que hayan implementado planes de finalización ordenada (orderly wind-down) para los servicios que prestaban en aquellos Estados miembros en los que el período transitorio ha concluido y dispongan de planes de finalización ordenada listos para su ejecución antes del fin de los períodos transitorios restantes, en caso de que no obtengan la autorización para entonces (o en absoluto). Por otra, la ESMA advierte a los inversores que participen en inversiones relacionadas con criptoactivos tanto de las entidades que continúan prestando servicios de criptoactivos una vez concluido el período transitorio y no tienen garantía de obtener la autorización en virtud del MiCA, como de la importancia de verificar en el Registro MiCA Interno de ESMA.
UK Parliament. Property (Digital Assets etc) Act 2025.
La Ley de Propiedad (Activos Digitales, etc.) de 2025, basada estrechamente en las recomendaciones de la Comisión de Derecho relativas a la ley de propiedad personal y su aplicación a los activos digitales, ha completado su trámite en el Parlamento recibiendo la sanción real el 2 de diciembre de 2025.
La Ley de Propiedad (Activos Digitales, etc.) de 2025 deja claro que no se impide que un bien sea objeto de derechos de propiedad personal por el mero hecho de no encajar en ninguna de las categorías de bienes tradicionalmente reconocidas por la legislación: bienes en posesión y bienes en acción. La Ley de Propiedad de 2025 refleja la trayectoria jurisprudencial reciente y elimina la incertidumbre que persiste ante la ausencia de una decisión definitiva de un tribunal superior. Para ello, crea una «tercera» categoría de bienes personales, en la que podrían incluirse los criptotokens y, potencialmente, otros activos; dejando en manos de los tribunales la tarea de desarrollar esta “tercera categoría” de propiedad personal delineando sus límites y los derechos que corresponden a esta nueva categoría de bienes.
El Gobierno australiano ha presentado una nueva legislación en el Parlamento para ayudar a desbloquear la innovación y proteger a los australianos que invierten en activos digitales. En la actualidad, las empresas pueden mantener una cantidad ilimitada de activos digitales de sus clientes sin las garantías de la legislación financiera australiana. Y ante los recientes colapsos en el extranjero, la legislación presentada este 26 de noviembre de 2025 ante el Parlamento pretende cerrar estas brechas.
El Proyecto de Ley de Enmienda de Corporaciones (Marco de Activos Digitales) de 2025 introduce reglas claras y exigibles para las empresas que poseen activos digitales en nombre de los consumidores; garantizando que cumplan con los mismos estándares de transparencia, integridad y protección del consumidor que se aplican en todo el sistema financiero. El Proyecto de Ley introduce dos nuevos tipos de productos financieros: plataformas de activos digitales y plataformas de custodia toquenizada. Estas plataformas deberán contar con una Licencia Australiana de Servicios Financieros, lo que garantiza su cumplimiento de las obligaciones fundamentales de: exigencia de actuación de manera eficiente, honesta y justa; prohibición de conductas engañosas y de cláusulas contractuales abusivas; y mantenimiento de una gobernanza sólida y de controles de riesgos, entre otras. Con estas reformas se fortalecen las protecciones del consumidor y se moderniza el sistema regulatorio de Australia.
Como parte de su iniciativa de simplificación en la implementación de normas armonizadas sobre la Inteligencia Artificial (en adelante, IA), la Comisión Europea publicó el pasado 19 de noviembre de 2025 su propuesta de modificaciones de la Ley IA destinadas a garantizar una aplicación oportuna, fluida y proporcionada de sus disposiciones. La propuesta forma parte de un paquete digital más amplio sobre simplificación, compuesto por medidas destinadas a reducir los costes administrativos de cumplimiento para las empresas y las administraciones en la UE, que se aplica a varios reglamentos del acervo digital de la Unión sin comprometer los objetivos de las normas subyacentes.
Entre las medidas de simplificación específicas propuestas por la Comisión se encuentran, entre otras: vincular el calendario de aplicación de las normas relativas a alto riesgo con la disponibilidad de normas técnicas u otras herramientas de apoyo; ampliar las simplificaciones regulatorias concedidas a las pequeñas y medianas empresas a las pequeñas empresas de mediana capitalización, incluyendo requisitos simplificados de documentación técnica y una consideración especial en la aplicación de sanciones; ofrecer mayor flexibilidad en la vigilancia poscomercialización, eliminando la obligación de un plan armonizado de vigilancia poscomercialización; y reducir la carga de registro para los proveedores de sistemas de IA utilizados en ámbitos de alto riesgo, pero respecto de los cuales el proveedor haya concluido que no son de alto riesgo por emplearse únicamente para tareas limitadas o de carácter procedimental.
ESRB. Advisory Scientific Committee. Artificial intelligence and systemic risk.
El Comité Científico Asesor publicó el 4 de diciembre un Informe sobre Inteligencia Artificial y Riesgo Sistémico en el sistema financiero, en el que analiza once características específicas de la Inteligencia Artificial (en adelante, IA) y examina su interacción con las principales fuentes de riesgo sistémico en el sistema financiero (desajustes de liquidez, exposiciones comunes, interconexión, falta de sustituibilidad y apalancamiento). Concluyendo que cinco de estas características (concentración y barreras de entrada, uniformidad del modelo, dificultades de monitorización, exceso de confianza y velocidad) podrían agravar significativamente los riesgos sistémicos.
Para abordar los posibles riesgos, el Informe propone un enfoque de políticas que combina políticas de competencia y protección del consumidor, complementadas con ajustes específicos a la regulación prudencial. Estos ajustes se refieren a: i) la regulación del capital y la liquidez, ii) los requisitos de "apuestas individuales" y "nivel de sofisticación", y iii) una supervisión reforzada. Si las autoridades logran seguir el ritmo del rápido desarrollo de la IA, podría ser posible reducir el número de episodios de inestabilidad financiera y la necesidad de intervención. Además, dado que la IA no está limitada por fronteras geográficas, es esencial que las autoridades de todo el mundo cooperen estrechamente.
El Comité Europeo de Protección de Datos (en adelante, CEPD) adoptó en sesión plenaria del 3 de diciembre de 2025 las Recomendaciones 2/2025 sobre la base legal para exigir la creación de cuentas de usuario en sitios web de comercio electrónico, para aclarar cuándo pueden exigir a sus usuarios la creación de una cuenta. Las Recomendaciones están sujetas a consulta pública hasta el 12 de febrero de 2026, permitiendo a las partes interesadas la oportunidad de comentar y aportar retroalimentación.
Como regla general, los usuarios deben tener la opción de interactuar con sitios web de comercio electrónico, incluyendo la posibilidad de realizar compras, sin crear una cuenta. En tales casos, el CEPD recomienda que los sitios web de comercio electrónico ofrezcan una opción: un modo de "invitado", que permite a los usuarios realizar compras sin crear una cuenta. Este enfoque minimiza la recopilación y el tratamiento de datos personales y, por lo tanto, se ajusta al principio de protección de datos desde el diseño del Reglamento General de Protección de Datos. En suma, las Recomendaciones destacan los esfuerzos del CEPD por promover prácticas pragmáticas, fáciles de usar y protectoras de la privacidad en el sector del comercio electrónico.
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EBA and ECB. 2025 REPORT ON PAYMENT FRAUD. La Autoridad Bancaria Europea (EBA por sus siglas en inglés) y el Banco Central Europeo (en adelante, BCE) han publicado el 15 de diciembre la edición 2025 de su Informe conjunto sobre fraude en los pagos. El Informe abarca los datos semestrales de 2022 a 2024 y confirma que el requisito legal de autenticación reforzada de sus clientes (en adelante, SCA), introducido en 2020, ha contribuido a reducir los niveles de fraude. Sin embargo, también destaca la necesidad de mantener la vigilancia y adaptar las medidas de seguridad para combatir los nuevos tipos de fraude emergentes. El Informe evalúa el fraude de pagos notificado por el sector en todo el Espacio Económico Europeo (en adelante, EEE), que ascendió a 3.400 millones de euros en 2022, 3.500 millones de euros en 2023 y 4.200 millones de euros en 2024; examinando el número total de transacciones de pago y el subconjunto de transacciones fraudulentas en términos de valor y volumen. Además de los valores agregados, el Informe también presenta datos desglosados tanto por países como por medio de pago (transferencias, domiciliaciones bancarias, pagos con tarjeta, retiradas de efectivo y transacciones de dinero electrónico). El Informe señala que las transacciones verificadas con SCA fueron generalmente menos susceptibles al fraude que aquellas sin ella, especialmente los pagos con tarjeta; si bien para otros tipos de pago, como las transferencias de crédito, este efecto fue menos evidente. Asimismo, el documento resalta que el fraude en pagos con tarjeta fue 17 veces mayor cuando el receptor del pago se encontraba fuera del EEE, donde la SCA no es legalmente obligatoria y a menudo no se utiliza. Finalmente, el Informe muestra que la distribución de las pérdidas por fraude varió según el instrumento de pago y que se observaron diferencias significativas en el EEE. En 2024, las pérdidas totales por transferencias ascendieron a 2.200 millones de euros (un aumento interanual del 16%), y en el caso de los pagos con tarjetas emitidas en la UE/EEE, a 1.329 millones de euros (un aumento interanual del 29%). En el caso de las transferencias, los usuarios de servicios de pago sufrieron aproximadamente el 85% de las pérdidas totales por fraude en 2024, principalmente como resultado de estafas en las que engañaron a los usuarios para que iniciaran transacciones fraudulentas. En suma, el Informe confirma el impacto beneficioso de los requisitos de la SCA que se introdujeron en virtud de la Directiva revisada de servicios de pago de la UE (PSD2) en 2020 y las normas técnicas de apoyo emitidas por la EBA en estrecha cooperación con el BCE en 2018. Si bien el Informe hace hincapié en que están surgiendo nuevos tipos de fraude que a menudo se dirigen a transacciones para las que se aplica una exención del SCA o manipulan a usuarios legítimos para que autentiquen transacciones fraudulentas. EIOPA. EIOPA PENSIONS TECHSPRINT 2025. Post-event report: reflections and findings. La Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilación (EIOPA por sus siglas en inglés) ha publicado el 26 de noviembre un Informe resumido que presenta las conclusiones de su Proyecto Piloto TECHSPRINT sobre concienciación en materia de pensiones. Durante un evento colaborativo de varios días con expertos de diversos ámbitos, los participantes compitieron en tres equipos para desarrollar soluciones digitales prácticas que cubran las brechas de pensiones de los grupos desatendidos por los sistemas de pensiones tradicionales: mujeres, miembros de la Generación Z, autónomos y trabajadores por encargo. Los resultados del TECHSPRINT son tres pruebas de concepto que abordan las necesidades de estos grupos específicos, identificando posibles soluciones que aprovechan las tecnologías digitales y el análisis del comportamiento. Los tres modelos se diseñaron para fomentar hábitos de ahorro sostenibles y, en última instancia, mejorar los resultados de las pensiones de los grupos objetivo mediante aplicaciones altamente personalizadas y basadas en Inteligencia Artificial. La colaboración entre las partes interesadas de TECHSPRINT (que incluyó supervisores, empresas emergentes, académicos, representantes de la industria y organizaciones de consumidores) demostró cómo la innovación digital, los conocimientos sobre el comportamiento y el diseño centrado en el usuario pueden aprovecharse para abordar barreras estructurales de larga data en la planificación de la jubilación. En particular, ilustró cómo la innovación puede ayudar a abordar las barreras estructurales que existen desde hace tiempo en la planificación de la jubilación. Para los reguladores y supervisores, el TECHSPRINT ofreció una perspectiva clara sobre cómo las nuevas tecnologías pueden mejorar la participación de los consumidores y cómo un diseño cuidadoso puede empoderarlos y protegerlos. |